> 抓取存档｜来源：公众号「我的月月分红笔记」｜发布：2026-09-10｜链接：https://mp.weixin.qq.com/s/PmPuApA4Ar_I9g0dSk0cUA
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9月10日，万家中证红利ETF联接基金发布了2026年第7次分红公告，A类每10份派0.062元，权益登记日9月14日。8月29日，基金2026年中期报告正式披露。
在月月分红基金“分化”加剧的2026年——有的基金分红金额逐月下滑，有的蓄水池持续缩水——万家红利ETF联接却走过了另一条路：年初分红中断两个月，随后重启并持续至今。
一、基金概况
万家中证红利ETF联接A（161907）的跟踪标的为中证红利指数，业绩比较基准为“中证红利指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%”。基金经理为杨坤，任职本基金6.8年，从业12年。
截至2026年6月30日：
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 基金总规模（含所有份额） | 5.11亿元 |
| A类规模 | 3.08亿元 |
| 成立来累计分红 | 26次 |
| 管理费率 | 0.50% |
| 托管费率 | 0.10% |
数据来源：天天基金网
二、2026年分红记录：从“断流”到“重启”
梳理该基金2026年以来的分红记录：
| 年度第几次 | 权益登记日 | 每10份分红（元） | 每份分红（元） |
|---|---|---|---|
| 第1次 | 3月9日 | 0.048 | 0.0048 |
| 第2次 | 4月13日 | 0.048 | 0.0048 |
| 第3次 | 5月18日 | 0.048 | 0.0048 |
| 第4次 | 6月15日 | 0.048 | 0.0048 |
| 第5次 | 7月14日 | 0.048 | 0.0048 |
| 第6次 | 8月17日 | 0.060 | 0.0060 |
| 第7次 | 9月14日 | 0.062 | 0.0062 |
数据来源：历次分红公告
关键观察：
三、蓄水池水位：从低谷回升
分红中断的根源，在于蓄水池的阶段性枯竭。但从分红公告披露的可供分配利润来看，该基金已经走出了低谷（A类份额），可供分配利润在分红后保持相对稳定，且稳中微升，到9月份来到相对高点：
| 分红基准日 | 可供分配利润（亿元） | 状态 |
|---|---|---|
| 2025年11月7日 | 约4.44亿 | 枯竭前峰值 |
| 2025年11月21日 | 约4.09亿 | 大额分红 |
| 2025年12月31日 | 约1.11亿 | 大额分红后 |
| 2026年2月27日 | 约1.19亿 | 重启后持续积累 |
| 2026年4月3日 | 约1.13亿 | |
| 2026年5月8日 | 约1.25亿 | |
| 2026年6月5日 | 约1.22亿 | |
| 2026年7月10日 | 约0.99亿 | |
| 2026年8月7日 | 约1.22亿 | |
| 2026年9月4日 | 约1.3亿 |
数据来源：历次次分红公告
相比2025年断流前，当前蓄水池仍有收缩，但已经从“枯竭”状态恢复到了足以支撑持续分红的水平。A类每10份0.062元的分红金额，对应A类1.30亿的可供分配利润，蓄水池支撑力充足。
四、中报关键财务数据
从中报披露的主要财务指标来看，该基金在2026年上半年经历了较大的账面压力：
| 财务指标 | 2026年上半年 |
|---|---|
| 营业总收入 | -3,199.96万元 |
| 投资收益 | 2,208.17万元（其中股利收益1,012.37万元） |
| 公允价值变动损失 | -5,421.32万元 |
| 期末可供分配利润 | 1.43亿元 |
| 期末净资产 | 5.11亿元 |
数据来源：中期报告利润表及资产负债表
2026年上半年，基金公允价值变动收益为-5,421万元——中证红利指数上半年累计下跌超过8%，基金的持仓市值承受了较大压力-。但股利收益达到1,012万元，说明底层成分股的分红仍在持续流入，为可供分配利润提供了真实的“活水”。
A类份额净值从年初的1.40元左右调整至1.3974元，C类净值1.3744元，整体回撤有限。在指数下跌8%的背景下，基金净值仅微幅调整，说明红利资产的分红再投资在一定程度上对冲了价格下跌的影响。
五、持有人结构：散户化完成，结构趋于稳定
持有人结构的变化是这只基金最值得关注的变化之一。A类份额在过去一年完成了从“机构主导”到“个人主导”的彻底切换：
| 时间 | 机构持有比例 | 个人持有比例 |
|---|---|---|
| 2024年12月31日 | 89.28% | 10.72% |
| 2025年6月30日 | 82.52% | 17.48% |
| 2025年12月31日 | 18.93% | 81.07% |
| 2026年6月30日 | 7.44% | 92.56% |
数据来源：天天基金网
A类份额持有人户数31,785户，平均每户持有6,930份。
机构持有比例从89%降至7%，个人持有比例从11%升至93%。这是一次彻底的“散户化”转型。值得注意的是，在机构大规模撤退的过程中，基金的分红不仅没有中断（除年初两个月的短暂停顿），还在下半年逐步提升。当一只基金以个人投资者为主时，其运作更加稳定，因为个人投资者的赎回行为是分散的、异步的。
C类份额持有人结构同样以个人投资者为主，个人持有73,181,692.93份，占比49.48%。C类份额的持有人户数约23,380户，户均持有约6,326份。
六、规模变化：从11亿份到3.68亿份的“瘦身”
从份额变动来看，这只基金经历了一次显著的“瘦身”过程：
| 时间 | 基金份额总额（份） | 变化 |
|---|---|---|
| 2024年12月31日 | 约11.04亿份 | — |
| 2025年6月30日 | 约9.82亿份 | ⬇️ 下降11% |
| 2025年12月31日 | 约2.15亿份 | ⬇️ 大幅缩减78% |
| 2026年6月30日 | 3.68亿份 | ⬆️ 回升71% |
数据来源：天天基金网
A类份额从2024年底的11.04亿份降至2025年底的2.15亿份，降幅超过80%。这是机构大规模赎回的结果。但2026年上半年，总份额从2.15亿份回升至3.68亿份，说明在机构撤退后，个人投资者在持续涌入，基金规模正在重新建立。
结合基金规模数据，2026年6月30日总规模5.11亿元，相比2024年底的19亿份峰值规模，已大幅收缩。但5.11亿的体量仍然高于清盘红线，且规模在回升中。
七、万家中证红利ETF联接基金今年以来的表现，是一部“压力测试”的完整样本：
| 维度 | 数据 | 评价 |
|---|---|---|
| 分红记录 | 年初中断2个月后重启，连续7次 | ✅ 已恢复 |
| 分红金额趋势 | 0.048→0.062元，上调29% | ✅ 持续走高 |
| 可供分配利润 | 2.08亿，足以支撑持续分红 | ✅ 水位回升 |
| 持有人结构 | 个人92.56%，散户化完成 | ✅ 结构健康 |
| 规模变化 | 从2.15亿份回升至3.68亿份 | ✅ 重新扩张 |
万家红利ETF联接的启示在于：月月分红基金的真正考验，不是“能不能分”，而是“在蓄水池枯竭、机构撤退、指数下跌的多重压力下，能不能挺过来”。
这只基金经历了分红中断、机构大规模赎回（从89%降至7%）、规模缩水超80%、指数上半年下跌超8%——四重压力叠加。但结果是：分红重启并持续提升、散户化结构完成、规模重新回升。
这是一次完整的“压力测试”，而它通过了。
在月月分红基金“内卷”加剧的今天，真正值得关注的指标，已经不只是“分了没有”，而是“在压力下能不能继续分、能不能分得更多”。万家红利ETF联接在这道题目上，交出了一份值得记录的答卷。
我是老胡，《人生财务五流》创作者。专注场外月月分红基金的真实数据观察，只做客观笔记，不构成任何投资建议。每月分红日，我们这里见！
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