一只成立17个月的红利ETF，清盘了——新华中证红利低波动ETF死亡复盘

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2026年2月13日，新华中证红利低波动ETF（560890）正式进入清算程序。

这只基金成立于2024年9月2日，到清盘那天，刚好活了17个月。

17个月，和万家红利从开始月月分红到暂停分红的时间一样长。但结局不同：万家是“分不动了”，新华是“直接没了”。

一、它曾经也想好好干

先看它的基本面：

基金代码：560890

跟踪指数：中证红利低波动指数（股息率4%-6%）

成立日期：2024年9月2日

发行规模：4.26亿元（成立时）

基金经理：邓岳（从业17年）

成立以来回报：17.85%（截至2026-02-13）

2025年全年回报：3.10%，同期业绩比较基准0.44%，跑赢2.66个百分点

四季度公告规模：0.19亿元（清盘前）

从以上数据开看，这只基金运作一年多，业绩其实还不错。在2026年1月14日发布了分红公告，基准日2025年11月31日，可供分配利润为328.53万元，每份额分红0.024元。参看季度公告，份额规模0.16亿份，每份额可供分配利润为0.2元。

那它怎么死了？

二、清盘的直接原因：盘子没垒起来

基金合同里有一条要命的条款：

“连续50个工作日基金资产净值低于5000万元，基金管理人应当终止基金合同，且无需召开基金份额持有人大会审议。”

截至2026年2月5日，它已经连续50个工作日低于5000万。2月12日最后运作日，2月13日进入清算程序，停止申购赎回，停牌。

规模变化（看它一路怎么掉的）：

从发行到清盘，17个月时间，规模从4.26亿掉到0.19亿，缩水了95%以上。

三、持有人结构：机构一撤，盘子就崩

2025年06月30日的数据显示：

机构持有份额：0.53亿份，占比93.16%

个人持有份额：0.04亿份，占比6.84%

这是典型的“机构独大”——机构一撤，盘子就崩。

2025年三季度，赎回0.34亿份，份额缩水59.6%。持有人跑得比万家还快。

四、母体不稳：新华基金的人事动荡

这只基金的清盘，除了盘子没垒起来，还有一个不能忽视的背景——新华基金自身这几年一直在动荡。

股权多次变更：从成立之初的新华信托、恒泰证券入主，到2023年北京金融街集团成为实控人，新华基金的股东换了好几拨。

高管频繁更迭：

2021年以来，总经理职位已历经于春玲、杨金亮、胡三明三任，平均任期不足2年

2024年11月，副总经理王之光上任，仅一年就离任

2024年2月任命的副总经理蒋茜，7月开始管基金，12月就卸任并离任

2025年12月，董事长于春玲因个人原因离任，银国宏接任

投研人员流失：

曾经的“黄金一代”——王卫东、曹名长、崔建波等老将陆续离开。2026年以来，基金经理张大江离任，2月又增聘于航。

母公司不稳，子公司更难活。新华这只基金从成立到清盘，恰好处在这轮人事动荡的周期里。

五、这个案例的教训：没长大就死了

把新华和万家放在一起看，会更清楚：

新华这只基金的死亡证明上写的不是“业绩差”，是“没长大就死了”。

它的问题不是分得太猛，不是家底被掏空，而是盘子根本没垒起来。成立时4.26亿，半年后就面临5000万死亡红线。机构一撤，直接触发清盘条款。

这就好比两个人：

万家是一个中年人，家底厚，但钱被人抽走了，虽然分红暂停但人还在。

新华是一个婴儿，还没学会走路，就被人抽走了襁褓，直接没了。

六、最后想说的话

这个案例让我明白：

以后再看任何一只新基金，不能只看它“业绩多好”、“策略多牛”，还得看：

规模稳不稳？（有没有站稳5000万红线？）

持有人跑没跑？（机构占比是不是太高？）

有没有时间攒家底？（成立满3年了吗？）

母公司稳不稳？（公司治理有没有问题？）

万家教会我“盘子崩了分红暂停”。新华教会我“盘子没垒起来，连”长大”的机会都没有”。